全球经济放缓,虽然冲击晋亿的非铁路紧固件业务,随着我国加快基础建设，作为紧固件龙头晋亿实业公司相当有机会赢得中国未来释出的铁路标案,有助于维持未来获利增长。我们预计2009-11年年复合成长46.3%。

为了避免单一市场风险，公司还着力开拓汽车紧固件（潜力较大的市场）、风电设备紧固件、特高压线路紧固件等多个市场，但目前尚未取得突破性进展，20石材栏杆08年以上各领域销售收入合计在1000万元以内。

我国紧固件市场概况：我国是紧固件的生产大国，但不是紧固件的生产强承德国，根据海关数据统计，2007年我国出口紧固件产品32.5亿美金，进口27亿美金，但进出口价格差达到8.9倍之多。紧固件行业进入的门槛并不高，全国相关企业超过万家，但多集中在中低端领域，汽车、基建、航空航天、军工等行业所用的紧固件长期依赖从北美与欧洲进口。

晋亿实业公司是国内紧固件行业的龙头企业，主营各类等级的螺栓、螺母、螺钉、螺柱等高强度异形紧固件。公司是典型的家族企业，也是在内地上市的最大的台资企业，董事长蔡永龙是中国台湾人，1995年在浙江嘉善创建晋亿实业，目前公司业务主要涉及铁路紧固件和汽车紧固件两大类，共计45万吨产能，位于行业第一。

晋亿实业公司未来发展将更多的依赖高铁建设产生的需求，而铁路建设所用的紧固件种类繁多，目前国内能够生产以上全部种类产品的只有晋亿实业一家，截止目前，公司已经接到高铁订单9.5亿元，已经完成2.4亿元，剩余的7.1亿元预计在09年内全部完成，在高铁的中标订单中公司约占16%的数量，而金额占比达到20%左右。公司来自铁道部的销售收入多确认于年底前（这和铁道部上报完成铁路建设完成量工艺礼品有关）。

原材料方面，公司高规格用钢主要从邢台钢铁厂进货，每月7000-8000吨，约占实际用量的1/4（原来需100%进口），公司原材料备货一般为2-3个月，但由于产品种类多达2万多个，常用的品种也有300多个，很多客户上门看货立即签订合同，现场提货，所以公司常年需要保持“安全库存”，不会出现某些行业所追求的零库存现象。

公司认为国内“值得一提”的竞争对手几乎没有，虽然有些家电IC紧固件生产厂家分别在技术水平、生产能力、销售渠道上略胜于晋亿实业，但以上三方面的综合实力公司在国内仍然遥遥领先。

在公司的收入结构中，大陆销售额占55%，北美地区19%，日本和台湾合计25%。而自国家将紧固件出口退税由13%降低到5%以后再未上调过，主要原因是我国现将紧固件类比于一般钢材产品，目前紧固件行业协会关于提高出口退税的申请已经递交到财政部，公司对此较为乐观，估计可能会在2009年3月有结果。目前公司面临俄罗斯、墨西哥、欧盟等多地区的反倾销诉讼，其中欧盟要求提高从中国进口的紧固件产品关税60-80%，公司对此已经应诉，但对诉讼结果无法预测。

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